Caída del Brent tras el acuerdo con Irán: qué puede pasar con los combustibles en Argentina

El anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre la firma de un acuerdo con Irán que permitirá la reapertura del estrecho de Ormuz provocó una caída pronunciada en los mercados energéticos mundiales. El crudo Brent retrocedió más de un 3% hasta aproximarse a los 84 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) se ubicó cerca de los 81 dólares. Los precios tocaron así su nivel más bajo desde comienzos de marzo, en una jornada que también registró una contracción de hasta 5,8% en los futuros europeos del gas natural.

Trump comunicó la novedad a través de sus redes sociales con un mensaje que “autorizaba” la "apertura sin peaje" del estrecho y declaraba el fin del bloqueo impuesto a la República Islámica. "Barcos del mundo, enciendan los motores. ¡Que fluya el petróleo!", escribió el mandatario.

El primer ministro pakistaní, Shehbaz Sharif, precisó que la firma formal del acuerdo tendría lugar en Suiza el 19 de junio e incluiría el cese de las operaciones militares en el Líbano, uno de los puntos de mayor tensión para Irán. Por su parte, el viceministro iraní de Asuntos Exteriores, Kazem Gharibabadi, confirmó que el entendimiento estaba alcanzado y que el texto completo del memorando sería divulgado tras la firma.

El conflicto y su impacto sobre la energía global

Los mercados energéticos internacionales han estado condicionados por este conflicto desde que estalló a fines de febrero, cuando fuerzas de Estados Unidos e Israel atacaron Irán con el propósito declarado de frenar su programa nuclear. La respuesta de Teherán incluyó operaciones militares en distintos puntos del Golfo Pérsico y el cierre del estrecho de Ormuz, una vía marítima que en condiciones normales canaliza alrededor de una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo. En paralelo, las fuerzas estadounidenses impusieron su propio bloqueo a embarcaciones vinculadas con el régimen iraní.

En los primeros días del conflicto, el precio del crudo registró incrementos significativos. Sin embargo, en las semanas previas al anuncio del acuerdo, los valores comenzaron a ceder ante las señales reiteradas de negociación entre Washington y Teherán, los indicios de una reanudación parcial de flujos a través del estrecho, el recurso de las economías desarrolladas a sus reservas estratégicas de emergencia y la reducción de importaciones por parte de algunos grandes compradores, en particular China.

Wall Street revisa sus proyecciones a la baja

Los principales bancos de inversión de Wall Street ya comenzaron a recalibrar sus estimaciones sobre el precio del petróleo para los próximos trimestres, según informó la agencia Bloomberg. Tanto Goldman Sachs como Morgan Stanley publicaron revisiones a la baja de sus previsiones, argumentando que la reanudación de los flujos desde el Golfo Pérsico se producirá antes de lo que preveían sus modelos anteriores.

Goldman Sachs proyecta ahora que el Brent se sitúe en torno a los 80 dólares por barril en el cuarto trimestre del año, frente a la previsión previa de 90 dólares. El banco estima que las exportaciones del Golfo Pérsico alcanzarán los niveles previos a la guerra hacia fines de julio. "Aunque los detalles completos del acuerdo no están claros, ahora suponemos que las exportaciones del Golfo Pérsico se normalizarán hasta los niveles previos a la guerra a finales de julio", señalaron los analistas del banco, encabezados por Daan Struyven.

Morgan Stanley, en tanto, redujo su proyección para el Brent con fecha de entrega (índice de referencia en los mercados físicos) de 100 a 90 dólares por barril para el tercer trimestre, y de 90 a 80 dólares para el período octubre-diciembre. "Aún queda mucho por negociar y persisten riesgos clave, pero, por ahora, este es un paso fundamental hacia la desescalada del conflicto y el aumento de las exportaciones de petróleo a través del estrecho de Ormuz", sostuvieron los analistas del banco a la agencia internacional.

La reapertura será gradual

Pese al optimismo reflejado en los mercados, Morgan Stanley advierte que la restauración efectiva de los flujos de crudo tardará varias semanas. El proceso implica el retiro de minas en el estrecho, la reconstrucción de la confianza entre armadores y compañías aseguradoras, y el regreso a la región de buques que habían sido reubicados durante el conflicto.

El banco también señaló un factor técnico que determinará el ritmo de la recuperación: antes de que puedan salir los tanqueros cargados de crudo, es necesario que los tanques de exportación en tierra sean vaciados, lo que convierte al ingreso de buques vacíos al Golfo en un indicador tan relevante como la salida de los cargados. Bajo este escenario, Morgan Stanley estima que el 50% de la producción perdida se recuperará en septiembre, el 80% hacia diciembre, y el resto en los primeros meses de 2027.

El acuerdo todavía aguarda su formalización y sus detalles completos no han sido difundidos. Operadores, armadores y productores mantienen, por ahora, una actitud de cautela mientras aguardan precisiones sobre los términos definitivos del entendimiento entre las dos potencias.

A pesar de la baja internacional no se esperan cambios en los precios de la nafta

Qué pasa en Argentina

Los precios del combustible en la Argentina atraviesan una situación particular ya que, de acuerdo a lo que explicó el titular de YPF, Horacio Marín, en el clímax del conflicto, cuando el precio del barril superaba los 110 dólares, la política de la compañía fue la de realizar el famoso buffer de precios.

El concepto del sistema sería que mientras el petróleo superaba los 100 dólares, YPF no llevaba los valores de acuerdo a lo que imponía la situación y, cuando el valor internacional bajara, YPF iba a mantener los precios para compensar la “pérdida” de los meses anteriores. En ese esquema se entiende que, a partir de hoy, el combustible no tendría grandes cambios de precios y que incluso podrá aumentar algunos pesos, ya que el precio se mantendría atrasado incluso con el barril rondando los 83 dólares.

Mientras tanto, las acciones de YPF en Wall Street seguían el ritmo de las petroleras internacionales y perdían hasta 6 puntos por recorte de proyecciones para el segundo semestre que realizaron las principales consultoras con el anuncio del acuerdo.