Bausili defendió en Mendoza el programa económico y la acumulación de reservas del Central

El presidente del BCRA expuso ante empresarios mendocinos el balance de su gestión y las perspectivas para el segundo semestre. Sostuvo que la economía está mejor preparada para enfrentar los shocks externos y señaló que el principal desafío será transformar el ahorro de los argentinos en inversión productiva.

Santiago Bausili llegó a Mendoza con una definición que atravesó toda su exposición: el orden macroeconómico alcanzado por la Argentina, aseguró, ya no depende de condiciones artificiales o transitorias. Ante empresarios y referentes del sector productivo, el presidente del Banco Central de la República Argentina repasó la evolución del programa económico, defendió la política de acumulación de reservas y ubicó al ahorro y al crédito en el centro de la agenda para los próximos meses.

La actividad se desarrolló en el Salón de Ruedas de la Bolsa de Comercio de Mendoza y estuvo encabezada por el presidente de la entidad, Luis Romano, y el gobernador Alfredo Cornejo. El legislador nacional Lisandro Nieri ofició como moderador de una conversación que incluyó preguntas sobre el escenario electoral, la relación comercial con Estados Unidos, la presión impositiva y las condiciones que enfrenta la economía real.

Cornejo abrió el encuentro con una referencia a la continuidad de Bausili al frente del organismo. El funcionario ocupa el cargo desde diciembre de 2023, frente a un promedio histórico de un año y medio entre sus antecesores.

“El desafío es estabilidad con crecimiento y, sobre todo, convertir las reglas en instituciones sólidas que permitan que la Argentina tenga algo que durante demasiado tiempo faltó: una moneda estable, crédito de largo plazo y previsibilidad para invertir”, sintetizó el gobernador.

Una economía frente al impacto externo

Bausili dedicó una parte de su presentación al último shock internacional. El aumento del precio del petróleo, explicó, impulsó las tasas de interés globales, elevó la aversión al riesgo y provocó una nueva salida de fondos de los mercados emergentes. En otros momentos, un movimiento de esas características habría colocado a la Argentina entre las economías más castigadas. Esta vez, según su evaluación, no fue necesario modificar el rumbo.

“Los mercados encuentran una Argentina mucho mejor apoyada sobre fundamentos económicos, con un orden macro que no es artificial ni temporario, que tiene muchas características de permanente”, afirmó.

El titular del Banco Central respaldó esa lectura con un repaso de las cifras de su gestión. Entre 2002 y 2023, indicó, el organismo emitió el equivalente a 64 puntos del Producto Bruto Interno para financiar al Tesoro. De ese total, 22 puntos correspondieron al período de la pandemia. Esa vía de asistencia, sostuvo, quedó interrumpida.

También destacó el desempeño del programa de compra de reservas iniciado el 2 de enero. La meta fijada para todo el año era de 10.000 millones de dólares, pero las adquisiciones ya superaron los 13.000 millones.

En ese punto, Bausili propuso invertir una de las preguntas más persistentes de la economía argentina: “¿Por qué crecimos y nos desarrollamos pensando que faltan dólares? ¿No será que sobraban pesos?”.

El miedo como condicionante

Al referirse al segundo semestre, el presidente del BCRA identificó un obstáculo que ya no considera estrictamente monetario: las expectativas. A su juicio, los indicadores son “indiscutiblemente positivos”, pero las decisiones de empresas y particulares todavía están atravesadas por la desconfianza acumulada tras años de inestabilidad.

En la economía argentina, dijo, persiste “un elemento que domina la toma de decisiones, que es el miedo, lo que llamamos estrés postraumático”. Esa conducta defensiva, advirtió, tiene ahora un costo más visible.

Tomar decisiones bajo cobertura permanente equivale a pagar una prima de seguro. En el pasado, ese costo terminaba diluido por la inflación. En un escenario con menos regulaciones y precios en descenso, en cambio, ya no se licúa del mismo modo. “Si los fundamentos son sólidos, el riesgo de que se materialicen esos miedos es muy bajo”, planteó.

Bausili anticipó que las próximas decisiones no implicarán un cambio de orientación. Serán, precisó, “profundizaciones del tipo de medidas que venimos tomando hasta ahora, que tienen que ver con sacar trabas y bajar costos para que el sector privado y la economía en Argentina se desarrollen”.

El ahorro que permanece fuera del sistema

La cuestión del crédito adquirió una relevancia particular ante un auditorio integrado por empresarios de una provincia productora y exportadora. En Mendoza, buena parte de las decisiones de inversión se toman con el tipo de cambio, las tasas y la disponibilidad de financiamiento sobre la misma mesa.

El intercambio comenzó con una consulta sobre la medida que permite a los bancos prestar dólares a empresas que no generan divisas. La respuesta derivó hacia un problema más profundo: aunque los argentinos producen riqueza y ahorran en moneda estadounidense, una porción considerable de esos recursos permanece fuera del sistema bancario.

“Los argentinos generan riqueza, y la mayoría de esa riqueza que se transforma en ahorro se va del sistema”, señaló Bausili. Luego formuló otra pregunta: “¿Por qué no empezamos a ver formas de que el ahorro de los argentinos se transforme en inversión en Argentina y no en inversión en otro país?”.

El nuevo régimen, limitado y sujeto a exigencias adicionales de capital, busca comenzar a abrir ese canal. Para el funcionario, sin embargo, no existe una vía rápida que permita expandir el financiamiento sin fortalecer primero la base de recursos disponibles. “El crédito no crece en los árboles. Crece el ahorro. El crédito es la canalización del ahorro”, insistió.

La exposición dejó así planteada la conexión que el Banco Central busca establecer entre estabilidad, confianza y financiamiento. Para la Bolsa de Comercio de Mendoza, el encuentro también reforzó su objetivo de funcionar como ámbito de vinculación entre las definiciones de la política económica nacional y las necesidades concretas del entramado productivo provincial.