La inflación cede pero la economía real sigue castigada

Los datos conocidos en las últimas horas muestran el carácter contradictorio y preocupante de la economía argentina. Por un lado, la baja de la inflación en la Ciudad de Buenos Aires; por otro, una brutal caída de la industria y la construcción, informada por el INDEC. Esta dualidad atraviesa el escenario político y económico nacional y traza dos caminos contrapuestos sobre los que la ciudadanía evaluará si valida la gestión del presidente Javier Milei o se inclina por las propuestas de la oposición.

La baja de la inflación y el relato oficial

En el frente de los precios, el Índice de Precios al Consumidor porteño registró una suba del 1,7% mensual, con un acumulado del 21,5% en lo que va del año y del 33,3% en los últimos doce meses. Estas cifras brindan al gabinete económico un argumento central para afianzar su relato. En sintonía con la medición porteña, se estima que el índice nacional del INDEC se ubicará cerca del 1,5% o 1,6%, lo que representaría una de las marcas más bajas de la actual administración. El Gobierno exhibe el dato como prueba de haber revertido el repunte que había llevado la inflación por encima del 3% mensual y contrapone un ritmo cercano al 30% anualizado con el 200% del pasado. Persiste, no obstante, el interrogante sobre cómo se logró esa desaceleración y si se traduce en una mejora real de los ingresos y de la calidad de vida de la población.

La industria y la construcción, en retroceso

Mientras la inflación ofrecía un alivio, las portadas de los principales diarios nacionales reflejaron la cara más amarga de la coyuntura a partir de los informes del INDEC. En la construcción, una actividad clave para la generación de empleo, la medición de julio arrojó un descenso del 4,5% tanto en la comparación interanual como frente al mes anterior. El sector mantiene una dinámica en "serrucho", sin certezas sobre dónde se ubica su piso de actividad. A este panorama se suma la irrupción de casas terminadas importadas desde China, un elemento novedoso que limita la capacidad de recuperación de la construcción local y de su cadena de proveedores. La producción manufacturera, a su vez, retrocedió alrededor del 5% en julio, lo que consolida un escenario de menor actividad con impacto directo sobre el empleo formal.

Los datos de una economía contradictoria

La respuesta del Gobierno al deterioro productivo

Ante el deterioro del entramado productivo, el Gobierno encuadra la situación en un proceso inevitable de "transformación productiva". Bajo la premisa oficial de que las empresas "antes cazaban en el zoológico", el Poder Ejecutivo sostiene que el sector privado debe adaptarse al nuevo entorno competitivo. El ministro de Economía, Luis Caputo, expuso esta visión durante una reciente disertación ante estudiantes de la Universidad Torcuato Di Tella. Consultado por el cierre de emprendimientos e industrias, afirmó que la responsabilidad del Estado consiste en generar las condiciones económicas y los incentivos correctos. Según su planteo, queda en manos de cada persona y empresa decidir cómo competir, con la posibilidad de alcanzar el éxito o sucumbir en el intento.

Las condiciones de competencia bajo discusión

Un examen minucioso de las condiciones del mercado interno permite cuestionar la equidad de esa competencia. La exigencia de competir individualmente se plantea mientras los fabricantes locales enfrentan el ingreso de bienes importados desde China que cuentan con subsidios de su país de origen. La producción local también soporta un tipo de cambio retrasado, que evoluciona por debajo de la inflación, aumentos en las tarifas de servicios públicos y un costo financiero con tasas de interés cercanas al 70% anual, frente a una inflación proyectada en torno al 30%.

En la práctica, estas variables macroeconómicas no constituyen reglas de juego neutrales, sino incentivos que inclinan la balanza en contra de la producción nacional. Si bien el ingreso de mercadería extranjera puede traducirse en precios más bajos para el consumidor a corto plazo, su efecto estructural es la pérdida de viabilidad de las empresas locales y el deterioro del empleo. El desenlace de esta encrucijada y la sostenibilidad de un modelo con inflación en descenso, pero con una economía real castigada, definirán el curso político y social del país.