Mendoza redujo su deuda y recupera margen para financiar inversiones

del primer semestre de 2026, la deuda total de la Administración Central alcanzó los $1,29 billones, equivalentes a USD 872 millones, mientras que la deuda consolidada se ubicó en $1,15 billones, unos USD 775 millones.

Los datos surgen del informe “Deuda Pública 2015–2025”, elaborado por el Consejo Empresario Mendocino (CEM), que analiza la evolución del endeudamiento provincial entre diciembre de 2014 y junio de 2026 sobre la base de información oficial del Ministerio de Hacienda de Mendoza.

La conclusión principal es contundente: la Provincia redujo significativamente su nivel de endeudamiento, tanto si se lo mide en pesos constantes como en dólares o en relación con el tamaño de la economía provincial.

Una deuda 44% menor en términos reales

En una economía atravesada por años de alta inflación, la comparación nominal pierde valor. Por eso, el estudio utiliza tres variables: pesos constantes, dólares y porcentaje del Producto Bruto Geográfico (PBG).

Medida en pesos constantes de junio de 2026, la deuda total de la Administración Central pasó de $2,32 billones en diciembre de 2014 a un máximo cercano a $3,48 billones en 2020, para luego iniciar una trayectoria descendente.

En junio de 2026 se ubicó en $1,29 billones, lo que implica una reducción del 44% respecto de 2014 y del 63% frente a 2020. Solo entre diciembre de 2020 y diciembre de 2025, la caída real fue del 60%.

El mismo proceso se observa en la deuda por habitante. En términos constantes, pasó de aproximadamente $1,26 millones por mendocino en 2014 a $627.764 en junio de 2026, una baja del 50%.

La deuda publica de Mendoza está en sus mínimos históricos

También cayó con fuerza medida en dólares

La comparación en moneda estadounidense muestra una tendencia similar.

La deuda total provincial era de USD 1.323 millones en 2014 y alcanzó un máximo de USD 1.924 millones en 2017. Desde entonces comenzó a descender hasta llegar a USD 872 millones en el primer semestre de este año.

Eso representa una caída del 34% respecto de 2014 y del 55% frente al pico de 2017.

La deuda por habitante también mostró una fuerte reducción: actualmente equivale a USD 423 por mendocino, frente a USD 721 en 2014 y USD 1.007 en 2017.

El peso de la deuda sobre la economía provincial

Uno de los indicadores más relevantes es la relación entre deuda y actividad económica. En 2014, el endeudamiento total equivalía al 8% del PBG provincial. En 2020, durante el primer año de la pandemia, alcanzó un máximo del 15,4%. Desde entonces, la relación se redujo hasta llegar al 5% del PBG en 2025.

Este dato muestra que no solo cayó el monto de la deuda, sino también su peso relativo sobre la economía mendocina.

Cómo está compuesta la deuda

La estructura del endeudamiento provincial también cambió.

A junio de 2026, los bonos concentraban el 72% de la deuda consolidada, con un 41% correspondiente a títulos emitidos en pesos y un 31% a bonos denominados en dólares.

Los organismos multilaterales de crédito representaban otro 23%, mientras que el 5% restante correspondía al Banco Nación, al Gobierno Nacional y a otros acreedores.

El principal compromiso en moneda extranjera sigue siendo el Bono Mendoza 2029, cuyo capital pendiente ascendía a USD 239 millones al momento de elaboración del informe.

Las regalías permiten cubrir los vencimientos en dólares

Uno de los puntos que el CEM utiliza para sostener la solidez del perfil financiero provincial es la existencia de ingresos en dólares provenientes de regalías, que permiten afrontar las obligaciones denominadas en la misma moneda.

Para el período 2026–2029, el informe estima regalías anuales cercanas a USD 157 millones, tomando como referencia el promedio registrado entre 2023 y 2025.

El servicio de deuda en dólares alcanzaría USD 117,8 millones en 2026, USD 112,9 millones en 2027, USD 107,4 millones en 2028 y USD 61,6 millones en 2029.

En todos los casos, las regalías proyectadas superarían los vencimientos, con una cobertura que crecería desde 1,33 veces en 2026 hasta 2,55 veces en 2029.

A partir de estos datos, el CEM considera que la deuda pública provincial presenta actualmente un perfil sostenible.

La señal amarilla: cayó el ahorro corriente

El informe, sin embargo, incorpora una advertencia. El ahorro corriente, que refleja la diferencia entre ingresos y gastos corrientes, cayó con fuerza durante 2025.

En 2024 había representado el 14,8% de los recursos corrientes, pero en 2025 descendió al 5,9%. Al mismo tiempo, el resultado operativo pasó de un superávit del 4% de los recursos corrientes a un déficit del 5,9%.

Para el CEM, esta caída constituye una señal de atención porque la sostenibilidad del endeudamiento depende también de la capacidad de la Provincia para preservar el equilibrio fiscal y evitar que el gasto corriente vuelva a financiarse con deuda.

Más margen, pero con una condición

El proceso de desendeudamiento deja a Mendoza con un margen financiero mayor que años atrás.

El propio informe plantea que ese espacio podría utilizarse, de manera prudente, para financiar infraestructura, logística, capital humano y proyectos estratégicos que mejoren la competitividad provincial.

La clave, según el documento, está en la calidad del endeudamiento. La deuda puede ser una herramienta positiva cuando financia inversiones capaces de ampliar la capacidad productiva o mejorar el perfil financiero del Estado, pero pierde sostenibilidad cuando se utiliza para cubrir desequilibrios corrientes.

Para Mendoza, el desafío hacia adelante aparece entonces claramente definido: preservar el proceso de desendeudamiento, recomponer el ahorro corriente y utilizar el margen financiero recuperado para inversiones que mejoren la capacidad productiva de la Provincia.