Exportaciones mineras récord: suben los dólares, pero caen los volúmenes de oro y plata

Las exportaciones mineras argentinas alcanzaron US$6.723 millones entre enero y septiembre de 2026, un récord que exige mirar por separado los precios y las cantidades. Según el informe de la Secretaría de Minería, el valor vendido al exterior creció 59,3% interanual, mientras los volúmenes exportados de oro cayeron 3,8% y los de plata, 28,9%. El litio tuvo un comportamiento diferente: sus cantidades aumentaron 45,3%.

El resultado aporta recursos al comercio exterior, pero describe una expansión desigual. En los metales preciosos, las mejores cotizaciones permiten facturar más aun con menores despachos físicos. En el litio, en cambio, también existe un crecimiento del volumen exportado.

La diferencia importa para evaluar la política económica: una mejora de los ingresos externos sostenida por precios internacionales no representa el mismo cambio productivo que ampliar la capacidad de extracción y procesamiento.

El récord tiene antecedentes y una composición concentrada

La incidencia de las cotizaciones no comenzó este año. Como mostró Mendoza Económico al analizar el protagonismo del oro en el récord exportador de 2025, la mejora de los precios ya tenía un papel central en el desempeño sectorial.

El documento oficial actualizado ubica al oro en US$4.019 millones acumulados hasta septiembre, con una suba del 38,1% en valor. El litio sumó US$1.624 millones y la plata, US$799 millones. Es una canasta que mantiene un peso decisivo de pocos productos, aunque el litio gana participación.

Esa composición también condiciona la lectura del récord. La facturación en dólares refleja tanto decisiones productivas como precios que se forman fuera del país. Presentar todo el incremento como resultado de las medidas del Gobierno omite esa diferencia y atribuye a la política doméstica una mejora que depende, en parte, del mercado internacional.

El litio avanza en la participación de las exportaciones

Superávit comercial no equivale a reservas disponibles

El informe oficial de balance de minerales registra un superávit de US$5.493 millones en los primeros nueve meses, un 74,5% superior al del mismo período de 2025. Se trata de la diferencia entre exportaciones e importaciones de minerales, un universo específico que debe conservarse al comparar cifras.

En septiembre, ese saldo fue de US$411 millones y cayó 7,8% interanual. Las importaciones de minerales crecieron 94,4%, hasta US$233 millones. Por lo tanto, el buen desempeño acumulado convivió con un mes en el que el excedente comercial se redujo.

El saldo aduanero tampoco mide cuánto dinero incorporó el Banco Central a sus reservas. Entre una exportación registrada y la disponibilidad de divisas para la autoridad monetaria intervienen las condiciones de cobro, liquidación y utilización de esos fondos. Son cuentas diferentes.

El cobre proyectado y la discusión para Mendoza

La ampliación futura de la oferta depende de proyectos que todavía deben ejecutar inversiones y completar sus etapas de desarrollo. El ingreso de Vicuña al RIGI para Josemaría y Filo del Sol ilustra esa distancia: la aprobación habilita beneficios y fija obligaciones, pero la producción requiere obras, infraestructura y puesta en marcha.

En Mendoza, PSJ Cobre Mendocino comprometió inversiones bajo el RIGI. Su desarrollo contempla una mina y una planta concentradora. Las expectativas provinciales deben evaluarse sobre ese proceso concreto, con sus exigencias ambientales, financieras y de contratación de proveedores.

Los incentivos fiscales, aduaneros y cambiarios son parte del costo de la estrategia elegida para atraer inversiones. Su evaluación requiere seguir qué obras se ejecutan, qué compras alcanzan a fabricantes argentinos y cómo se distribuyen los ingresos generados.